时间：2026年8月7日/星期五

星级：★★★★★

攻略要点：

01 美联储鹰派蛰伏分歧显现

02 经济增长放缓，通胀顽固

03 美伊局势及黄金走势推演

04 非农数据意外爆冷

05 ADP数据回顾

06 非农数据或将再次引爆金价

07 技术面分析

08 策略情景推演

01 美联储鹰派蛰伏分歧显现

02 经济增长放缓，通胀顽固

03 美伊局势及黄金走势推演

当前美伊冲突已彻底进入以打促谈、边打边谈的博弈新阶段，双方无全面开战意愿，仅通过有限军事摩擦争取谈判筹码。从美伊局势推演来看，短期局部摩擦仍将持续，8月双方大概率维持低烈度对等打击模式。美军将针对性空袭伊朗军事设施、民兵据点，伊朗则以反击中东美军基地、扰动霍尔木兹海峡航运作为回应，形成“打而不烂、斗而不破”的僵局。对美国而言，长期高强度战争完全不符合核心利益，海外驻军作战、军备消耗、中东维稳将持续吞噬财政开支，巨额战争支出会拖累民生投入，直接压制选民支持率，这是特朗普团队必须规避的风险。

基于11月美国中期选举的政治窗口期，8-9月将出现特朗普专属的TACO谈判时点，也是未来三个月局势最大变数。特朗普有强烈动机在选举前完成局势收官：通过阶段性停火、达成临时和解协议，终结战事拖累、收割和平政绩，提振选民信心、稳固选举基本盘。伊朗同样具备谈判诉求，持续冲突重创本国经济，伊方愿意在保留核发展底线、解除部分制裁的前提下妥协，双方利益高度契合，9月大概率落地阶段性停火、重启双边谈判，10月进入平稳对峙状态。

聚焦美国未来三月经济走势，整体呈现先承压、后修复、强预期的特征。9月随着美伊TACO时点落地、冲突降温，市场避险情绪快速消退，大宗商品价格回归平稳，通胀反弹势头得到遏制，美联储持续紧缩的预期降温，多重利好共振推动黄金迎来一波强势反弹行情。

与此同时，战事缓和将修复市场信心，降低不确定性风险。财政端压力缓解后，政府可将资金回流至民生、产业扶持领域，叠加选举前的稳经济政策托底，美国经济将快速企稳修复，资本市场、消费市场迎来阶段性回暖，为四季度经济稳定收官铺垫基础。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

04 非农数据意外爆冷

➤6月非农数据超预期下滑

美国劳工统计局公布数据显示，6月美国新增非农就业5.7万人，预期11.3万人，前值从17.2万人下修至12.9万人；季调失业率4.2%，预期和前值均为4.3%。

非农大幅低于预期，主因服务部门就业走弱。具体来看：1）私人商品生产部门新增1.0万人，较前值0.7万人小幅改善。三大分项中，建筑业、制造业均边际改善，采矿业就业则连续第二个月走弱。2）私人服务提供部门新增就业人数从9.0万人回落至3.9万人，是核心拖累。其中，休闲和酒店业拖累最为显著，新增非农就业人数较上月减少10.1万人至-6.1万人。3）政府部门方面，新增就业从3.2万人回落至0.8万人。

总体看，6月美国新增就业出现较大幅度下降，且数据重新出现下修，显示当前美国就业市场有一定疲软迹象。但需要注意的是，在美国就业基本实现充分就业的情况下，5.7万的增幅在绝对数上并不算低，美国劳动力市场的韧性仍存。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

➤劳动参与率、失业率均下降

6月美国劳动参与率录得约61.5%；失业率约为4.2%，均较5月份下降。具体 来看，6月份调查城市人口增加11.2万，劳动力人口减少72万。总就业人口减少50.7万，失业人口减少21.3万，劳动参与率持续下跌至61.5%。失业率下降 0.11个百分点至4.189%。从6月劳动参与率以及失业率的表现来看，劳动参与率与失业率同时出现下降，且劳动参与率下降更多，或说明失业率下行主因部分劳动力退出市场（更少新增就业即可维持低失业率），与新增非农信号相对 一致。

再来看失业率成因，相较于5月，6月暂时性失业、完成临时工作、再就业者 占比上升较多，永久性失业、离职者占比下降较多。此外，因经济原因从事兼职工作的人员数量环比继续为负。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

就业市场分析：

05 ADP数据回顾

美国7月ADP私营部门就业数据显示，新增就业4.4万人，大幅低于6月修正后的9.5万人，私营企业招聘动能明显走弱。分大类看，服务业新增4.7万个岗位，商品生产部门岗位减少3000个，就业增长进一步向服务行业集中。

细分行业来看：金融服务业7月新增就业1万人，6月为1.4万人；专业／商业服务新增0.9万人，前值0.2万人；制造业新增0.2万人，前值0.5万人；建筑业新增0.1万人，前值0.2万人；贸易、运输与公用事业岗位减少0.8万人，6月为增加1.5万人，该行业成为主要拖累项。薪资端呈现分化特征：留任员工年化薪资增速维持4.4%，并未随就业走弱明显回落；转职跳槽人员薪资同比升至7%，创下2025年8月以来最大增幅，说明熟练劳动力仍存在供给紧张现象。本次数据大幅回落，加重市场对劳动力市场快速降温的担忧，市场进一步下调了加息预期，利多黄金。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

06 非农数据或将再次引爆金价

本周是非农周，经历了周三的“小非农”差于预期，目前投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情，今晚20:30即将公布的非农数据作为本交易日的重头戏，或将给黄金市场下“最后通牒”，助力多头再次起爆还是意外重挫黄金多头，特别值得投资者关注。

本次非农就业人数预测值为8.0万人，前值5.7万人，预测值高于前值；失业率预期4.2%，前值4.2%，维持不变。此前美联储 7月议息会议基调偏鹰，货币政策已然走到转向临界点，本次数据就显得格外重要。目前看就业市场韧性十足，若今晚非农报告再次不及预期，爆出冷门，则将减弱市场对美联储加息的预期。届时数据公布时，投资者可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化，进行综合分析判断。

07 技术面分析

➤ 技术面多头浪明显

目前临近非农数据公布，黄金市场波动明显放大。8月3日来，黄金价格在关键支撑位4020.0附近止跌企稳，多头开始不断震荡向上，且强势突破了近期三角形整理形态上边压力位，打开了上涨空间。1H周期，金价走势由震荡走势转为多头趋势行情，局部行情由于非农数据影响，日内波动节奏加大，短线操作节奏上，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力4305.0，第二压力4370.0，下方第一支撑在4190.0，第二支撑4140.0。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。

但由于非农数据具有高度不确定性，黄金近期的波动幅度又足够大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前做好各种可能走势的技术分析，以及面对数据的不同结果，应该采取的各种应对策略，以做到有备无患。接下来本文将着眼于技术分析，根据数据结果的不同，向投资者提供多种预判性操作建议，以供参考。

➤ 看震荡的思路：

➤ 看多的思路：

➤ 看空的思路：

08 策略情景推演

凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（8月7日）晚间20:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。

今晚20:30，领峰环球直播间，精彩不容错过，敬请关注。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

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